% E7 o$ Q$ i- J, M! o主权财富基金刺痛发达国家神经

8 \7 N6 {% U$ c8 A- e: D　　随着全球金融资本不断吸收来自主权财富基金的资金，这些资金的政治影响力日益令人担忧。% F# [% K( d$ S% f. ^
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　　在美国和欧洲的敦促下，国际组织正在为来自石油出口国和亚洲贸易顺差国的主权财富基金制定行为准则。但这些准则不太可能直接解决围绕主权财富基金的一个最大政治问题：它们是否会被用于战略目的，而非商业目的？
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　　作为政府拥有的投资工具，主权财富基金在金融领域的重要性日益显著，周四拥有约2,000亿资产的中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)向因全球信贷危机而陷入困境的摩根士丹利(Morgan Stanley)投资50亿美元就再次证明了这一点。在此之前，新加坡和沙特阿拉伯政府曾投资于瑞士银行(UBS AG)；阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)投资于花旗集团(Citigroup Inc.)；中国在百仕通集团(Blackstone Group)的首次公开募股中认购了股份。在所有这些交易中，外国投资机构都只持有少数股权，并表示它们不会干预公司管理。; E5 N* Q2 t' [* V
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　　美国银行(Bank of America)高级市场策略师约瑟夫•昆兰(Joseph Quinlan)说，SWF（主权财富基金的英文缩写）的含义几乎就是“救火队”(Salvaging Withering Franchises)。他估计自今年第二季度以来，这类基金共向西方金融企业投资了600亿美元左右。
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　　尽管如此，美国和欧洲仍有许多政界人士怀疑这些基金──尤其是俄罗斯、中国和中东产油国拥有的基金──可能用其不断增长的财富进行出于政治目的的投资。许多主权财富基金很少公布有关投资目标或持仓的信息，从而进一步加剧了人们的这种焦虑情绪。5 q% Y8 b" }) T% o8 _
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　　目前共有近40只主权财富基金，拥有约2万亿美元资产。英国渣打银行(Standard Chartered)预计，如果全球经济在今后10年能够顺利增长，届时主权财富基金的资产有望达到13万亿美元。也就是说有大量资金可以被用作政治资金。
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( \/ c: D. p& m: o2 N8 e　　今年10月份，七大工业国(Group of Seven)财政部长与设有主权财富基金的八个国家的代表举行了会谈，双方同意为主权财富基金制定一套自愿遵守的“最佳行为准则”。国际货币基金组织(IMF)也在制定主权财富基金行为守则；经济合作与发展组织(OECD)则在编写投资接受国行为准则。预计这两个组织将在明年4月份完成准则的初稿。2 R$ Z  \! R; M7 T/ o9 z
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　　美国财政部副部长金米特(Robert Kimmitt)在即将出版的最新一期《外交》(Foreign Affairs)杂志上撰文称，主权财富基金能给投资接受国带来多少好处，取决于这种投资在多大程度上是受经济目的、而非政治目的推动的。
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　　但IMF一位高级官员在接受采访时表示，政治问题和国家安全问题不在IMF的责权范围内，它为主权财富基金制定的行为准则不会涉及这些问题。
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' F: _' G$ K( b0 M3 Z9 \" U　　IMF希望自己制定的行为准则有助于提高主权财富基金的专业性，使它们能像私有投资基金那样运作。准则中的一些内容涉及投资策略的制定，以及确保主权财富基金的投资决策符合其投资策略。还有一部分内容涉及主权财富基金的结构（对基金的监事会和管理购买行为的委员会都有明文规定）。IMF还将就应披露何种金融信息、向哪些机构披露，以及披露的频率提出建议。
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0 y0 x1 b) S* {$ R2 }　　这些提议与直接限制主权财富基金的初衷相距太远。周二，瑞士央行(Swiss National Bank)副董事长菲利普•希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)表示，准则应就主权财富基金对外国私有公司进行股权投资的上限作出规定。华盛顿智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的阿文德•萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramanian)建议，应由世界贸易组织(WTO)制定强制主权财富基金遵守的行为准则。7 C. q, v- X4 d! @% o
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　　IMF官员表示，这类提议大大超出了IMF的责权范围，注定会被许多已感觉受到不公平对待的主权财富基金所拒绝。一些主权财富基金的管理机构在IMF上月的一次会议上表示，他们之所以与会是因为担心如果不参加会受到欧美的政治责难。
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　　过去，IMF一直能向不大愿意遵守其规定的会员国有效施加压力，促使它们在IMF网站上公布各类金融数据等，因为这些国家需要IMF的贷款。但成立了主权财富基金的国家都拥有雄厚的金融储备，它们不再需要IMF了。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)前官员、现就职于彼得森国际经济研究所的艾德温•特鲁曼(Edwin Truman)说，与过去的所谓“自愿”不同，现在才是真正的自愿了。$ Y; G6 }' `& N. ~
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　　IMF官员表示，如果主权财富基金的接受国对基金的政治影响感到担忧，它们可以自己制定法律来规范此类投资。比如，美国就对海外投资是否会带来国家安全问题进行审核。德国和加拿大也在考虑制订更为严格的外资收购法规。1 q7 z" L+ g" Y
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　　OECD的行为准则将针对接受投资的国家，并将努力确保这些国家对主权财富基金的投资能够平等对待，不歧视某一具体的基金。OECD负责金融和企业事务的副主管艾德里安•布兰德尔-维格纳尔(Adrian Blundell-Wignall)说，对主权财富基金投资的审查也应该是可预测的和对外部监督公开的。$ D; o* y' k4 c( E/ o: M% i" p+ @, O; g
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　　OECD和IMF都关注透明度的问题，建议主权财富基金和接受其投资的国家对他们做出的选择采取更加开诚布公的态度。但这可能还不足以缓解各方的担忧。布兰德尔-维格纳尔说，这是否就像是擦净窗户，以便让我们看得更清楚呢？但如果我们擦净了窗户，依然有困扰我们的事情呢？
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　　布兰德尔-维格纳尔表示，根本问题在于主权财富基金是否能与出资成立它的政府保持一定距离。他指出，同样在海外大量投资的国家退休基金都没有受到政治压力，原因在于这些基金的投资被认为是纯粹出于商业目的。
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, F( l( G3 J. D: h% d　　布兰德尔-维格纳尔称，主权财富基金应采取同多数退休基金类似的结构。基金管理机构有责任为基金所属国的公民获取最大投资回报。他说，投资应由外部金融机构打理。
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" i/ }  `4 J( q/ n! n: l0 f[ 本帖最后由 cnlwh 于 2008-2-2 08:56 AM 编辑 ]

　　
2 }6 D0 e6 i7 v) z/ B- z* }5 l7 @$ n% I　　当今主权财富基金的崛起背后是亚洲出口大国和产油国所积累的数万亿美元财富。但也有一个新的问题随之产生，那就是如何确保这些国家不会将这些基金用作金融武器。: v7 J! A5 C  a" j3 n) [1 E
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　　由于担心会对跨境投资产生全球性负面影响和导致保护主义情绪急剧升温，美国财政部只是推出了一部最低限度的纲领──一套自愿遵守的“最佳实践”规则。但由于此规则无法强制实施，即使是自由贸易主义者也对之将信将疑。0 D7 c3 b# E& j, U9 m
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　　而另一种做法可能更有意义：将此类基金的活动视为全球贸易体系中的新生事物，且资金的来源国与投资的目的国之间需就投资行为进行协商。若违反规定，以后的投资就要被叫停。
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　　主权财富基金在七大工业国(Group of Seven)财长们最近举行的会议上成为焦点话题，会议期间他们还举办了一次餐会，邀请有主权财富基金的国家派代表参加。会后加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国等成员国发表联合公报称，虽然他们这些国家的经济会因为对主权财富基金打开投资大门而受益，但国际货币基金组织(IMF)与世界银行(World Bank)应该对这些基金的结构、透明度和责任感进行评估。
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　　不安情绪产生的根源在于，这些基金目前能调动的资金多达2万至3万亿美元，而且在今后十年会达到10万亿。按照IMF前首席经济学家肯尼斯•罗格夫(Kenneth Rogoff)的话称，坐拥如此庞大的一座金山，全球金融系统将任其左右。
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　　然而主权财富基金最大的几个“东家”正是欧美公众最不信任的国家：中国、沙特阿拉伯、俄罗斯、科威特和阿拉伯联合酋长国。虽然到目前为止这些基金一般只购买政府债券，并在全球起到稳定作用。但威胁论者认为，这些基金不会再走过去的老路，他们以中国最近购入私人资本运营公司百仕通集团(Blackstone Group LP)的10%股权为例，称之为新动向的起点。4 b& \- m# C  f6 g' H8 C

3 f- E1 i0 c& \" Y+ B　　美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)主席克里斯多弗•考克斯(Christopher Cox)甚至怀疑，这些政府背景的基金会利用间谍机构搜集到的大量幕后信息来作为内幕交易的工具。' t6 ?! F5 }) U" f1 h

- Y* C- g7 g. A+ A　　一向忌谈“监管”二字的美国财政部表示，“最佳实践”规则应该已经足够。财政部副部长麦考密克(David McCormick)称，主权财富基金的组织原则应该是根据商业目的进行投资。目标是要让沙特的主权财富基金像哈佛大学(Harvard University)的捐助基金一样运作，而不是被化作为金融武器。7 D) T2 u1 X# a4 _
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　　其实还有比这更好的模式可用。自二战以来，国际贸易体系通过详细的协定成功处理了各种热点政治纠纷，例如日本是否利用进口障碍来主导世界汽车市场，以及美国的农业补贴是否损害了发展中国家的利益。一旦签约国违反这些协定，就会受到惩罚，而惩罚的方式一般是提高关税。9 J! d. k3 i) z, E) |. K% r# |2 y
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　　在处理主权财富基金问题上也可以采用类似的办法。目前正在哈佛大学任教的罗格夫称，签署更多牵涉金融市场的贸易协定是即将发生之事。+ Y  S, e) h5 ]+ ~- _% J
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　　设想一下有这么一套分两步走的方案。第一步是美国、欧洲列国和加拿大等有共同利益的国家先在一些最紧迫问题上达成共识，例如是否限制政府背景的基金只能持有少数股权；是否完全禁止这些基金在国防、媒体和其他一些行业进行投资；当此类基金在金融服务业之类的某个行业进行投资时，提供资金的国家是否也该相应的对外开放此行业。" J  t7 `, h: S% X" P
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　　耶鲁大学(Yale University)国际贸易学教授杰夫里•加腾(Jeffrey Garten)表示，除非美国和欧盟能协调立场，否则主权财富基金就能在急于吸引投资的各国间玩以夷制夷的把戏，正如汽车制造商在美国各个州之间玩弄这种把戏来取得更多的减税优惠一样。3 ]. g8 B6 z1 E
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　　第二步就需要基金背后的政府也参与进来。对这些国家而言，他们的利益体现在能够以最大的自由度在世界上最富有的市场进行投资。如果达不成协议，欧美列国就可以单方面地施加约束。为了便于管理，谈判可以先从十几个“基金大户”国家开始，而不能像无休止的多哈回合谈判那样一下牵涉到150个国家。- f7 w$ u. ^; m) y* C& P7 I

$ a" x, ^+ |9 K4 K6 R　　美国智囊机构彼得森国际经济学会(Peterson Institute for International Economics)的贸易问题专家加里•豪夫鲍尔(Gary Hufbauer)表示，谈判可以在第三地进行，以免欧美在条款的制定上给人留下独断专行的印象。他提议在国际投资争端解决中心(International Center for Settlement of Investment Disputes)进行谈判，这家机构与世界银行关系密切，经常在牵涉发展中国家的投资纠纷中作为仲裁方。
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3 ]8 X0 M2 Q4 d+ v$ J, b  S　　不过此类谈判没有一个会是轻松的。在十年前的一次投资协定谈判中，美国与欧洲在一个比今天不起眼得多的问题上都没能达成一致。在谈判中，中国与中东国家可能会提出一些分裂西方国家的问题，例如是否要求对冲基金也按协议规定披露财务信息。至于那些作为主权财富基金的顾问而获利丰厚的欧美金融服务公司，则可能会展开反对投资限制的游说。, o2 T! k4 p) V+ @
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　　然而，针对主权财富基金带有国家主义色彩的抵制势力未来只会越来越强，特别是在美国总统大选期间。这或许会给有关方面坐下来谈判提供足够大的动力。要么世界各国就主权财富基金问题达成协议，要么听任美国国会或欧洲国家议会对外来投资树起壁垒。5 z9 ?5 J- C8 a" {2 E# Q9 K& `
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Bob Davis
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　　中国新成立的主权财富基金负责人周二称，此类基金是促进全球市场稳定的力量，目前国际金融体系出现的动荡主要是由对冲基金及风险管理不力导致的。
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+ L' j' w1 B8 [$ ]- N) c# \' z　　中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)于9月底正式成立，注册资本为2,000亿美元。继今年5月份投资30亿美元入股美国私人资本运营公司百仕通集团(Blackstone Group L.P.)后，该公司准备进行更多的海外投资。此前美国及欧洲的官员已对亚洲及中东国家政府运营基金在全球金融市场中的作用表示了忧虑。面对国内外的指责，中国投资有限责任公司董事长楼继伟周二在中共大十七大中央金融系统代表团的讨论会议上极力为公司进行辩护。他重申，公司计划按照商业模式运作，以资本回报率最大化为目标。他称，公司在全球的投资主要集中在货币市场，并未增加全球经济的风险。5 N; n: m& K) @! b

5 {5 Z! i& e, h6 q% A( ?　　楼继伟称，在国内外，特别是在国际上，一直对主权财富基金有许多批评意见，但他认为，总体而言，主权财富基金增强了全球金融市场的稳定性。' N, |0 p, R" C' `# z# h( `; Q
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　　楼继伟表示，目前已有20多只主权财富基金，这些基金并未引发任何危机，而是成为了稳定市场的力量，因为这些基金的投资相对保守且通常不会寻求控股。
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　　这位现年56岁的前财政部副部长称，对冲基金及日益复杂的金融衍生品市场远比主权财富基金更令人忧虑。
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- k- k: k% Y$ d. X1 A. F　　他称，对冲基金是导致国际金融市场动荡的真正原因；最近导致全球经济出现不稳定的因素是次级债危机，而这一危机是由金融衍生品层层发展导致风险控制不力引发的。
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  o2 ~5 C$ I& B$ T: b1 ?　　为从迅速增加的外汇储备中获得更高的资本回报，中国政府于今年初开始筹备组建中国投资有限责任公司。中国的外汇储备规模已超出了经济学家预计的防范国际收支危机所需的数量。中国的外汇储备规模列世界首位，截至9月底，中国的外汇储备已达1.43万亿美元。; e( O" `( n' C( t. I/ j# k

. Y/ S* l% J' b3 k8 A) ], M9 K. h　　楼继伟强调，尽管中国投资有限责任公司由政府经营，但公司将在商业基础上进行运作。" \, C  ^, O3 d3 ~# U  l
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　　他称，这是一家以商业目的为经营动机的公司，并不存在太多政治方面的考虑。5 o9 M7 i' ~* S- t/ v: E) D
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　　此外，楼继伟还否认了媒体上月有关中国投资有限责任公司将入股香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., 简称：香港交易所)的报导。" m+ ~- r8 b9 d( H$ R) @
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　　楼继伟称，公司目前尚未投资香港，这是一些人在制造谣言；他认为，这些人的目的就是制造该股的投机机会。
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http://chinese.wsj.com/gb/20071017/bch074417.asp?source=NewSearch

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　　澳大利亚电信(Telstra Corp.)股东周三投票否决了公司的高管薪酬方案，其中关键的一票反对票来自澳大利亚的主权财富基金。作为相对新兴的投资者，主权财富基金在全球市场的影响与日俱增。+ ~- h" f" e% g  Y3 Z1 o
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　　虽然这次投票对澳大利亚电信不具约束力，该公司或许不会因此调整高管薪酬方案，但澳大利亚政府旗下的Future Fund在这次投票中所扮演的角色可能将在全球范围的开启主权财富基金倒向维权派投资者的新时代，并迫使企业对股东更加尽责。7 l" |+ [3 W* R8 y

9 W% d7 y4 P% A! X. B/ ^( i　　所谓主权财富基金，是像新加坡淡马锡控股(Temasek Holdings Pte.)和中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)那样由本国政府出资成立、但拥有独立投资决策权的实体。虽然有些主权财富基金已经存在数十载，但近年来此类实体如雨后春笋般纷纷涌现，原因就是各国政府都开始成立这种公司来为自己的长期储备资金寻找投资出路。
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$ ~: l& |5 ^# {0 b" @+ I3 [! G9 w　　今年以来，主权财富基金的金融 角进一步伸向海外，市场预期他们将成为跨境收购活动的资金源头。但迄今为止他们对股东维权仍然是抱著作壁上观的态度。
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$ k$ s0 y0 a9 e4 Y0 A　　RiskMetrics Group（前身为Institutional Shareholder Services）墨尔本董事迪恩•帕慈克(Dean Paatsch)表示，这次投票是主权财富基金不打算再保持中立态度的明确信号。在此次投票中，该机构建议其客户投票反对澳大利亚电信的薪酬方案。
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　　主权财富基金倒向股东维权的一方意味着公司管理层面前出现了一位劲敌。虽然过去各家公司的管理层将参与维权的对冲基金诽谤为一群只重短期利益的金融蝗虫，但是主权财富基金运营的出发点显然是维护国家长期的金融稳定和社会福利。" H# I: j) Q0 c5 j
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　　此外，如果主权财富基金倒向维权派，公司的股票会变得更具波动性。如果某家上市公司突然出现一位股东维权人士，常常会让其他投资者憧憬公司将作出调整来改善业绩，进而纷纷跟进该股，带动股价大幅上扬。当然也会发生相反的情况，当公司管理层反弹时，股价就会下跌。; w' `- u7 T' R

' M0 ?4 E6 z3 a　　周三澳大利亚电信的股东有66%投票反对薪酬方案。* `, A* a+ c  S. G8 n8 A% f8 e
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　　帕慈克表示，Future Fund持有澳大利亚电信16.5%的股份，他们的反对有力地向公司董事会传递出了这样一个信息，那就是公司的薪酬制度不符合股东的利益。
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　　Future Fund成立于2006年，管理的资产高达600亿澳元（合556.7亿美元），资金来自澳大利亚政府的预算盈余；主要运营目标是填补澳大利亚国家退休金计划出现的资金缺口。$ M! k5 a( o) [, G/ y

, i( V4 m9 j. G/ i　　虽然澳大利亚电信的发言人表示公司将推进其薪酬方案，但公司董事长唐纳德•麦古奇(Donald McGauchie)称投票结果“令人失望”。. |+ x) B$ r8 q; w9 s
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　　麦古奇在一份声明中称，公司已听取了股东的意见，而且在规划未来的薪酬方案时会仔细评估并全面考虑股东的意见。$ S# S+ P! u( F4 K+ g' d1 u0 T9 q0 f

: d9 L, Z4 L! i# H- b　　澳大利亚电信发言人表示，这套薪酬方案将有助于公司招贤纳才，是其从一家本土公司向国际电信企业转型的关键所在。$ P" m4 F5 j+ a! R8 H$ o

3 `$ A% Z! D. Y+ u+ ~, d　　澳大利亚电信目前正处于由国营垄断性电信运营商向上市公司转型的阶段。该公司首席执行长所罗门•特鲁希略(Solomon Trujillo)为了重塑公司而一直在与监管部门及政客们唇枪舌战。特鲁希略此前曾担任美国US West Communications（现已更名为Qwest Communications）的首席执行长。6 t2 p# g1 z3 C( g% j5 e7 y" Z

  R) B$ f" h4 A2 w　　争论的中心话题之一是澳大利亚电信计划建立一套固网宽频网络，当监管部门坚持要求向其他运营商开放该网络时，该公司对此表示了反对。
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　　虽然澳大利亚电信的股价在今年有所上涨，但仍较特鲁希略2005年年中上任时下滑了大约4%。该股周三下跌了0.01澳元，收于4.82澳元。
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+ \; j9 y8 r! K" x/ f  Z2 E( V; w　　在这套薪酬方案中，特鲁希略可以在2009年6月之前获得至多2,070万股股票期权，若公司业绩达到某些具体要求，那么他手中的股票期权就可以转成股票。
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* P4 x6 i  O. U0 m　　Future Fund在一份声明中解释称，在与澳大利亚电信的董事会成员就薪酬方案展开讨论后，Future Fund认为这套方案没有将管理层的表现与股东的回报充分联系在一起。1 V; P+ r5 u! T- q1 E

  Z+ Q2 J# r6 w! I6 ~　　根据要求，澳大利亚电信的股价必须连续四年的涨幅达到11.5%，管理层方可将股票期权兑现。据知情人士称，Future Fund认为这个门坎太低了。
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) m+ F6 R) Z$ q- {' a( a! L　　今年以来该公司股价已经上涨16%，不过S&P/ASX 200指数的同期涨幅达到了18%。1 ~# s" b; p7 r  [; {
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　　该人士透露，另外一个问题在于该方案中某些给高管加薪的标准不够透明。* L  ^5 s3 Z& w
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　　例如收入增长这一条。公司的报告称，在决定是否增加高管将期权转换成股票的额度时，将参考销售收入较上年的增幅。% f# d! V; H4 i5 H  r7 C+ o# a

4 ^1 `) O, S7 z8 L/ O0 [, m6 |8 ~　　然而方案中没有提到具体的增幅，究竟是3%还是30%，都取决于董事会的判断。
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　　澳大利亚电信发言人表示，公司股价在过去一年中上涨，显示投资者对公司发展的大方向是支持的。  N& x; \6 R* a

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http://chinese.wsj.com/gb/20071108/ahr135024.asp?source=NewSearch

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　　中国财政部长谢旭人周三称，主权财富基金将有助于全球经济发展。中国政府就设立了一只主权财富基金来管理其部分外汇储备。, W! z( _! I! a" U: H5 |8 D1 N. L
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　　目前中美战略经济对话(Strategic Economic Dialogue)正在邻近北京的地点举行，谢旭人在会议新闻发布会上表示，主权财富基金能够有助于解决全球经济失衡问题，优化资源配置，从而支持全球经济发展。
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; D9 R+ p7 K) K/ ]# t/ Q　　中国新近成立的主权财富基金名为中国投资有限责任公司(China Investment Corp., 简称：中投公司)，中国官员近来正在努力减轻国际社会对这家公司将在国际金融系统中所扮演角色的担忧。
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4 n9 s7 M6 W& v9 e) c2 o) f　　谢旭人称，主权财富基金主要是进行长期性的投资。这样的投资是非常谨慎的，并不鼓励进行短期投机操作。; Z$ V$ Q- |. l- x* ]# q
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　　在被问及国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)是否有必要对各国主权财富基金进行监管时，谢旭人回答称，中投公司十分看重与世界各地的对手基金或类似基金交换意见。( h* C6 ?3 m( }6 D$ w3 `4 N
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　　谢旭人补充道，中投公司既遵从国际惯例也遵守其所投资国家的当地法律。% U: ?) s& X/ t, _  i; g( O" N
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http://chinese.wsj.com/gb/20071212/BCH018158.asp?source=NewSearch

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　　中国主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corp., 简称：中投公司)正在与中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Corp., SNP, 简称：中国石化)进行洽谈，目的是帮助这家亚洲最大的炼油企业从事海外收购，《第一财经日报》周五报导。/ O6 [2 A( H4 Y  }  x! }* T

2 G, H" g3 k# A: g/ c　　报导援引未具名消息人士的话称，其中的一个提议是，中投公司与中国石化母公司中国石油化工集团公司(China Petrochemical Corporation, 或Sinopec Group, 简称：中石化集团)联合投资海外开采及勘探项目，然后再将这些资产注入中国石化。
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: O! f) }1 s1 M6 i' @0 c　　中投公司对中国石化的注资方案尚未敲定。报导没有提供关于中投公司计划投资规模以及中国石化潜在收购目标的详细信息。
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8 Z9 N3 W+ U0 fhttp://chinese.wsj.com/gb/20071221/BCH017537.asp?source=NewSearch

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　　中国主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)的一位董事会成员周三表示，该公司将把2,000亿美元资本金中的大约三分之一投资海外。# m2 p) t; n- b( K

( b; W( j: O( t! m/ Y( M9 j7 u1 I" x% Q　　中国投资有限责任公司董事会的非执行董事及财政部副部长李勇在北京的一个金融论坛上表示，将非常谨慎地进行海外投资。! P4 v  E' P1 R1 _  C% }3 y

& E- {/ D. g  Y/ j5 O& v　　他表示，2,000亿美元资本金的另外三分之一，大约670亿美元将用于为两家国内银行注资，这两家银行分别是中国农业银行(Agricultural Bank of China)和国家开发银行(China Development Bank)。# `+ p  i2 z$ F7 H
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　　中国投资有限责任公司已经利用三分之一的资金收购了中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Co.)的资产。中央汇金是一家用来向国有银行注资的投资机构，目前继续持有大量国有银行股权和部分国内证券公司股权。
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http://chinese.wsj.com/gb/20071107/bch204510.asp?source=NewSearch

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　　中国拥有2,000亿美元资金的主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corp., 简称：中投公司)已开始制定自己的经营策略，它正在全球范围内招募员工，并着手实施自己的第二项投资。* `2 {0 i$ i! u3 r

4 S: b5 U7 l4 X4 z　　中投公司向百仕通集团(Blackstone Group LP)投资的30亿美元因后者的股价在6月份首次公开募股(IPO)后大幅下挫而缩水，这使中投公司在国内遭到了批评，因此该公司一直更倾向于在国内寻找投资机会。据知情人士说，中投公司在中国国有企业中铁股份有限公司(China Railway Group Ltd., 简称：中国中铁)即将在香港进行的IPO中已认购了价值约1亿美元的股票。( E  T9 Q: R( D- Y5 S2 E; M
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　　其中一位知情人士还指出，中投公司原本表示有意最多认购价值5亿美元的中国中铁股票，这显示它对这一投资是很感兴趣的。
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& c0 O% n( e9 i+ `) R! T  G$ Q　　据知情人士说，中投公司的新举动还包括聘用加州公务员退休基金(California Public Employees' Retirement System)投资部门管理人士Li Yingru在公司兼职。一位接近中投公司的人士透露，该公司对Li Yingru的聘用工作仍在进行中，尚未决定是否要将她聘为全职员工。目前也不清楚Li Yingru是否将继续在加州公务员退休基金工作。记者未能联系到Li Yingru本人就此发表评论。
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　　当中国公司在海外进行IPO时认购其股票，成为所谓的“基础”投资者，这一直是中国全国社会保障基金常用的投资策略。如果中投公司采用类似的投资策略也并不出人意料，因为该公司副董事长兼总裁高西庆曾担任全国社会保障基金理事会的副理事长，并具体负责该基金的投资工作。
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6 v7 \7 ^5 l9 Y) N) G. I* i　　基础投资者都是一些大型机构，它们在一家公司进行IPO的初期阶段就承诺购买该公司股票，这样就能获得较大比例的该公司所发行新股。这些基础投资者的数量虽然不多，但却是IPO获得成功的关键所在。( d- B5 L2 c2 {4 N; S+ N
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　　初期资本金达2,000亿美元的中投公司是世界最大的主权财富基金之一。由于不少中东和亚洲国家的外汇储备都超过了维护其汇率体制所需的数额，因此这些国家的政府正将越来越多的本国外汇储备划拨给主权财富基金，以期获得更高的投资回报。中国的外汇储备高达1.43万亿美元，居世界首位。
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　　虽然挪威和美国阿拉斯加州等以前也设立过类似的基金，但近来纷纷涌现的巨型主权财富基金还是引起了西方一些政界人士的不安，更何况许多这类基金还是由非民主国家的政府所控制。这些西方政界人士担心此类基金缺乏透明度，还担心它们有可能会积累战略性资产。9 a8 g  e8 p0 Q- R; z3 z
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　　自从中国政府今年早些时候为中投公司搭建起经营框架、以便将中国外汇储备的一部分进行多元化投资以来，全球市场一直在密切关注着这家公司的一举一动。在入股百仕通集团遭遇投资缩水以后，中投公司的高级管理人士一直表示该公司将采取较为保守的投资策略。/ A. L) c& n6 w5 V4 ~% A- ?

# A4 Y2 S$ U4 U6 y7 l9 L　　百仕通集团的股价已由IPO时的31美元下跌至23美元左右。中投公司已承诺会将IPO时买入的百仕通集团股票至少持有四年，这意味着它投资该股所蒙受的任何损失目前都还只停留在纸面上。& ]( I- v! N+ i1 _
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　　一些观察人士指出，中国不少官员一直对中投公司入股百仕通集团的交易持批评态度，因为中国股票的IPO价格往往定得较低，以确保股票在首日上市交易时能大幅上涨，而在美国等更加成熟的市场，股票的IPO价格常常定得较高。, c6 Z% C% }* H/ i, V
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　　中投公司已决定将自己三分之一的资金投资海外，据知情人士说，该公司正在逐步充实其员工队伍。; D- l: S  O: i! h
! t! \7 R/ l8 c2 S) B
　　其中一位人士透露，中投公司的人力资源部已经制定出了员工招聘条件，并开始在全球范围内物色合适的专业人才。
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) U6 X# W+ s- L4 T4 y　　从全国社会保障基金的人才招聘工作或许能够看出中投公司在这方面的下一步动向。全国社保基金于2006年在全球范围内挑选了10位基金经理来为其打理约10亿美元的海外投资，这项人员招募工作历时约半年时间。在招募过程中，Marsh & McLennan Cos.旗下机构Mercer Investment Consulting为全国社保基金提供了顾问服务。
4 G) M8 }2 B3 d
; E* x  F' ]# Q" a　　担任中投公司非执行董事的中国财政部副部长李勇说，该公司已决定将其2,000亿美元资本金中的三分之一用于对中国农业银行(Agricultural Bank of China)和国家开发银行(China Development Bank)这两家国有银行拟议中的注资。中投公司另有三分之一的资本金已用于向中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Co.)购买资产，后者在中国最大的几家银行和证券公司中拥有股份。
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RICK CAREW
4 p9 q! ^3 C8 X$ b$ yhttp://chinese.wsj.com/gb/20071120/bch103503.asp?source=NewSearch

主权财富基金* b8 [, |! B0 `5 P# G* S$ y- h
3 ^+ Q$ B: C* y6 C
这个提法好啊
3 q6 f2 t* ~/ w, p: @  i; G0 k0 H) A$ A6 `: E5 K
好在哪里?
. k: o5 a; z/ Q, j! K$ ^+ m详细气概查阅: a2 k! ]- v+ R" o7 S6 N
http://bbs.topenergy.org/thread-34024-1-1.html中国能源主权财富基金计划
7 U  u3 v! h2 w! I) R2 j" C5 B6 f" I- U$ M' X, Y- Z* E
[ 本帖最后由 taiger 于 2007-12-22 05:15 PM 编辑 ]

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英国《金融时报》(FT)在其网站引用未具名消息人士的说法称，沙特阿拉伯计划组建一只预期超过9,000亿美元的主权基金，可能成为世界规模最大的主权基金。该计划可能有沙特的公共投资基金(Public Investment Fund)牵头，该基金之前仅进行海外投资。沙特的石油财富之前部分流入该国央行，部分流入王室家族的腰包。图为沙特国王阿卜杜拉11月17日在欧佩克峰会上。REUTERS/Ali Jarekji# X* ?  v$ ?3 |8 [+ t! Q
  ' k/ R& R: X& v; F  I* e0 a
　　路透纽约12月21日电---英国《金融时报》(FT)在其网站引用未具名消息人士的说法称，沙特阿拉伯计划组建一只预期超过9,000亿美元的主权基金，可能成为世界规模最大的主权基金。
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　　FT周五报导称，该计划可能有沙特的公共投资基金(Public Investment Fund)牵头，该基金之前仅进行海外投资。沙特的石油财富之前部分流入该国央行，部分流入王室家族的腰包。
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　　新基金将成为中东及亚洲其他主权基金的重要竞争对手，这些国家的基金对西方公司的投资不断增大，特别是针对美国在按揭风波中遭遇重创的金融机构。+ `" t  V( a8 P  Z

& m1 v& A( T  t! K- l# U　　“当我们积聚起巨大的外汇储备时，我们也会这麽做，”纽约银行梅隆(The Bank of New York Mellon)高级货币战略师Michael Woolfolk表示。“这些主权基金将改变全球投资的格局，因为他们的目标不仅限于国债，同时面向证券投资。现在已经处于启动状态。”6 O- u: B: p3 ^, S+ b
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　　过去一个月间，美国公司吸收到的数十亿美元注资，帮助恢复投资者信心。信贷机构资产冲减动作的不断蔓延，曾使投资者信心蒙受重创。
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　　《华尔街日报》周五报导称，美林(MER.N: 行情)正在和新加坡国有投资机构--淡马锡控股(Temasek Holdings)商议多达50亿美元的注资，推动了金融板块股价上升。
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　　摩根士丹利周三宣布，在其创纪录的94亿美元资产冲减後，中国主权基金向其投资50亿美元。花旗集团上月也同意以4.9%股权换来阿布扎比投资局75亿美元投资。（完）- j. ~% r& J; |4 t- z
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翻译：王燕焜 发稿：金红梅
) h2 S: Z# e5 [/ [: thttp://cn.reuters.com/article/asiaNews/idCNChina-362220071223

　　
) e! ?* I$ L+ ^9 e: {　　路透纽约12月31日电---英国观察家报援引伦敦和纽约的消息人士报导称,美林(MER.N: 行情)正在和中国以及中东的主权财富基金接洽,可能向後者再次大量出售该公司股权.2 N3 Z2 A% M: Q. d4 ~8 Q6 b9 [

5 u5 N0 ~9 J0 K+ l1 E　　上周一美林宣布向新加坡国有投资机构淡马锡控股[TEM.UL]和资产管理公司戴维斯精选顾问公司(Davis Selected Advisers)出售至多62亿美元的股份,并出售相当一部分借贷业务,从而筹措了多达75亿美元的资本金.[ID:nCN0237648]
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, v! L. |2 k& M) a/ L　　在受次优抵押贷款连累录得巨额亏损後,美林新上任执行长塞恩(John Thain)一直尽力为公司筹集资本金.
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　　观察家报援引一位美国观察人士的话称,"淡马锡数十亿美元的注资还不够,塞恩收到其他许多潜在顾主的接洽,据悉包括波斯湾国家和中国的主权财富基金投资者."
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' n0 D: f! K+ o  g/ B　　一位观察人士告诉该报,"塞恩正拼命寻找更多外资的注入,以改善美林的资产负债状况.可能会通过出售股权或其他资产来筹资."' s# _1 ^) a) V# ]7 Y/ ~  G$ N3 `
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　　分析师预计美林第四季恐进行更大规模的资产冲减,一些人估计可能超过第三季冲减的84亿美元.(完)
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--翻译 吴云凌;审校 白云;发稿 金红梅; I9 f5 J* x* F  ~6 T: {) F
http://cn.reuters.com/article/usNews/idCNChina-401920080101

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英国首相布朗1月18日同中国国务院总理温家?在人民大会堂?兵仪式上。REUTERS/David Gray

; @3 d8 N# X8 W1 g: L　　路透伦敦1月17日电(记者Adrian Croft)---英国官员表示，布朗首相周五将向中国领导人说明，英国向中国庞大主权基金开放市场，希望增进双边贸易。6 T; }( W- B1 {& {( r  X* i
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　　全球信贷风波为石油输出国和亚洲国家资金丰厚的主权基金提供了广阔天地，西方银行寻求数十亿美元计的注资，以弥补盈亏表中的大漏洞。
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　　英国有一家银行急需找到救世主--困境中的按揭机构Northern Rock(NRK.L: 行情)，但一位英国官员表示，布朗不会与中国方面讨论该银行的问题。
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( ?4 p# ?. w  S8 N( W　　布朗周五清晨飞抵北京，将在人民大会堂受到中国总理温家宝的正式接待。( W/ \5 u  R! k5 O9 W

! l5 Q; M4 }6 l7 j7 m% Y* W: l　　布朗和温家宝订于稍晚会见英中两国的商界高层，并举行联合记者招待会。布朗还将会晤中国国家主席胡锦涛。# _) v3 @! Q% J& [

7 @  `% \1 P; ^% f) m; z　　英国官员表示，布朗出访印度时可能会签署价值数十亿美元的商业合约，但未批露细节。印度将是布朗访华之後的下一站。; o: Q- d8 W  Q+ u" U0 f$ @5 n

! E) \6 }5 \" h1 a　　他们还认为此次访问将扩大与中国的经贸关系，预期两国会设立新目标，在2010年贸易额达到600亿美元。在2007年两国贸易额为400亿美元。3 e3 `6 \: z: |8 E0 x2 k6 D
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　　主权基金指国营的投资机构，通常用于投资经常帐顺差为後人牟利，或者利用外汇储备谋求更大回报。, t. A# _) @1 K' c: s3 W2 D

, `, C0 Z' c& j- T! X& M　　布朗邀约主权基金到英国投资，与法国总统萨科齐本月的态度形成鲜明对比。萨科齐本月宣称要保护法国企业免遭此类资金的侵扰。! H9 p% P2 c8 m7 a" L2 {
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拥抱数十亿海外资金
# f( P; F' j' t# x, y( e
; L8 y. ~/ X: C' q　　“我们对接纳主权基金在英国投资不存在困难……只要这些主权基金是按照商业规则运作，遵循透明的基本原则和英国监管规定即可，”一位英国官员在匿名条件下表示。) P2 k- P/ ]( B% O8 _
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　　“我们会欢迎主权基金投资英国。”( g4 _, e/ q, ~5 u: e: x
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　　英国一位官员称，之前没有针对主权基金的禁令，但布朗将为之进一步敞开大门。, d3 E' K; _- }/ r* \
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　　中国主权基金--中国投资有限责任公司(CIC)于去年9月创建。其启动资本2,000亿美元中，有三分之一用于海外投资。) W1 w8 T1 Y; n2 u
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　　英国另一官员拒绝表示布朗是否会敦促中国推动人民币升值，但表示“前任(英国)政府未讨论过货币问题。”
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8 E: G& |; p2 \3 E　　约25家企业的领导人将随布朗进行此次亚洲之行，其中包括私募基金3i Group(III.L: 行情)、电信巨头沃达丰(VOD.L: 行情)、阿斯利康(AstraZeneca)(AZN.L: 行情)、巴克莱银行(BARC.L: 行情)、皇家壳牌(RDSa.L: 行情)、维珍集团[VA.UL]、安永[ERNY.UL]和标准人寿(SL.L: 行情)等。(完)
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( y% m8 H( V! |+ z! C: W2 l  s翻译：王燕焜 发稿：金红梅
( F" I) D! a7 B( X1 {http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNChina-508220080118?sp=true

　　
% L+ r1 W( G" B) \3 j! v) C% m　　亚洲和中东的政府投资基金是不是有些出手过早了？
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　　股价的连连跳水把这样一个问题摆上了桌面：上述基金此前在收购全球大型跨国银行的股票时是不是没有选对时机，一掷千金的太早了？
* x6 k8 c7 S7 G$ ?  R; L) r! n) U% D4 k) c% u3 W
　　在过去半年里，巨额资金如潮水一般从国有投资基金流向了美国和欧洲的大型金融机构，不过它们获得的回报却令人沮丧。
  [! y" ~. p8 H7 `
' r, H! o( [0 S4 p1 ]7 x6 Z4 a　　中国和新加坡向英国巴克莱集团(Barclays PLC)的投资已经缩水了36%左右。中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)在美国私人资本运营公司百仕通集团(Blackstone Group)举行首次公开募股(IPO)前认购的股票也贬值了约36%。新加坡政府投资公司(GIC)在瑞士银行(UBS AG)的投资则大约“掉价”了23%。
& S2 n$ @. r" W) q) \0 f/ W
: |$ `' e7 z3 [2 N/ F　　中东投资者面临着同样的窘境。去年11月份，坐拥巨额石油财富的阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)抛出大约75亿美元收购了花旗集团(Citigroup Inc.)将近5%的股权。对阿布扎比投资局而言，此次交易的条款颇为诱人，它确保投向花旗的资金在转换为该公司股票前可获得丰厚的回报。
! }4 l- q2 W4 m1 Z0 J
! P8 T# X. @& I* T　　正是考虑到这一点，眼见花旗股价大幅走软的阿布扎比当局或许能多少感到些安慰，周二前市刚到一半，花旗股票就已跌至24.83美元，较上述交易宣布前一天该股29.80美元的收盘价重挫了17%。科威特政府投资机构Kuwait Investment Authority(KIA)本月早些时候向花旗集团和美林公司(Merrill Lynch & Co.)分别注入了30亿美元和20亿美元，并强调自己所进行的都是长线投资。其他中东政府投资机构也回应了这种观点，而且迄今为止也没有人公开抱怨过什么。不过，短线损失再加上对全球经济衰退或拖低油价的担心也许最终会让官员们再也沉不住气。
& E3 j0 i/ s$ ]+ D$ u& l/ M1 a3 ~/ v7 G9 |
　　股价的连连下挫不仅显示出若想成功抄底何其艰难，而且表明在当前这个银行或进一步冲减资产、美国经济可能陷入萧条的“乱世”，无论替政府操盘的投资者经验多么老道，他们都未必是值得小型投资者追随的“英雄”。
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  {7 j) O: W9 w2 X) C6 N, Y　　这些政府投资基金之所以入股全球大型金融机构，为的是提高手中外汇资产的长期回报率。它们希望自己新近投资的这些股票能够熬过美国次债危机引发的股市暴跌，重拾长期升势，再现当初的光鲜模样。
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　　上周，宣布进行巨额资产冲减的花旗和美林再次向外国投资者求助，希望能筹集191亿美元来补充已严重缩水的资本金。6 H8 `% \# i! K& c2 m# O

$ L# _: }! B1 W3 {- [! e( J$ ]　　在最大的外国投资者中有两家来自新加坡，分别是淡马锡控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)和GIC。/ k+ X% ]: A3 t% w2 _( |( \4 ?' t

# N: R, m6 Z4 {% N　　据美联社(Associated Press)报导，新加坡财政部长尚达曼(Tharman Shanmugaratnam)周一在回答某议员就主权基金投资所提的问题时表示，这些投资存在一定亏损的风险；GIC和淡马锡有责任对风险进行评估，并决定它是否可以接受；这两家公司的职责就是谨慎地承担风险，进而提高总体投资组合的回报率。尚达曼指出，他认为这两只主权基金严格地评估了投资方案。7 `- O0 ?, F) ^; p- X* Q

& Y& ]' e. R6 Z. i  U4 S- p　　这些投资在中东国家中尚未引起争议。即便在科威特这个议员动辄就对政府机构及部长的错误大加指责的国家，此类投资也没有引发公众的强烈反响。# w& g4 V+ g0 }% G) O9 a
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　　然而在北京，政府的对外股权投资一直遭受着强烈批评。本月早些时候，中国高层领导人否决了国家开发银行(China Development Bank)在花旗集团最新一轮融资中向其投资约20亿美元的计划。在此之前国家开发银行所投资的巴克莱银行也遭遇了股价大跌，国开行投资巴克莱旨在帮助后者收购荷兰银行控股公司(ABN Amro Holding NV)，不过这一收购最终以失败收场。' X+ I8 j# l3 n1 {

( L( a8 ~/ L, ~) P4 L7 A2 }8 N" d: W# B　　而隶属于一家国有独资金融集团的中国上市证券企业中信证券股份有限公司(Citic Securities Co. Ltd.)去年10月签订协议，向华尔街投资银行贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)投资10亿美元。此后贝尔斯登股价的累计跌幅已经达到了39%左右。贝尔斯登当时也同意向中信证券投资10亿美元，不过资金到位的时间却要比中信证券对它的投资长许多。( z7 L) q+ ^% x' l$ y, W) }
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　　这些政府基金是如此强烈地想要提高其外汇资产的投资回报率，以致于它们在对外投资方面出手可能太快了。许多这类交易仅仅几周、甚至几天便告敲定。它们这样的外国投资者在美欧市场看来简直是求之不得的。1 q* a) z' V+ }' l5 x
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　　一位给政府投资基金充当顾问的西方银行家说，这些主权投资者大多不是在股市见顶时入市的，这是个好迹象；问题其实在于它们在做出投资决策前是否进行了足够的尽职调查，以充分了解其投资的银行到底面临着多大的次债风险。
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　　一些政府基金很乐于向西方银行提供救命钱。当中国的国家开发银行放弃了向花旗集团投资的计划时，GIC却决定再向花旗追加投资20亿美元，使它对该行的总投资达到68.8亿美元。
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% B$ p* s# o$ S4 I) c. f0 T　　与其他主权投资者不同，中国在大额股权投资方面还完全是个新手。中国的贸易顺差只是最近几年才开始爆炸性增长，从而使其外汇储备一举突破了1.5万亿美元；而且也不过这几年，中国一度虚弱不堪的国有金融机构才开始恢复元气。
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　　当然，政府投资基金也获得了其他投资者无法得到的巨大投资优惠。与以往股权投资截然不同的是，从外国主权基金近期投资花旗和摩根士丹利的几桩交易看，投资协议都保证投资者能获得稳定的回报，并承诺这些投资日后能转换为公司的股权。而与此同时，花旗等银行却在削减给普通股东的派息。
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  {2 |+ ?" W, s! y8 q; Q　　中国投资公司与摩根士丹利签订的投资协议规定，在所投入资金于2010年转换为摩根士丹利的股份前，其每年的投资回报率必须达到9%。而根据中投公司及其他投资者与花旗签署的投资协议，它们的投资在转换为股份前每年可确保获得7%的红利。
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　　中投公司在百仕通集团进行首次公开募股时向其投资了30亿美元，此后随着百事通的股价一路走低，这笔投资也缩水了约三分之一。中投公司为此不仅受到中国官员的批评，连一向不爱挑刺的国内媒体也对其大加挞伐。但该公司一位高级管理人士说，发表批评意见的人都不了解这桩交易，也不具备中投公司的长远眼光。* g5 C1 D  G5 k* e2 f& D
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　　向美国注入资金的外国投资者都希望避免日本买家在上世纪80年代末和90年代初犯下的错误，日本人当时在美收购了一批加州圆石滩高尔夫球场之类具有标志性的产业，后来却不得不大幅折价转让出去。而外国投资者现在都认为，入股西方银行是一个难得的机会。& g# j% l" o5 ~
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　　沙特阿拉伯的塔拉勒亲王(Alwaleed bin Talal)曾在1991年入股花旗集团(当时叫Citicorp)，这笔交易至今仍是逢低吸纳银行股的经典案例。他用5.9亿美元的投资获得了花旗近15%的股份。尽管花旗集团的股价最近大幅下挫，这批股份目前的价值仍有44亿美元左右。在花旗最新进行的这轮融资中，塔拉勒亲王已同意增持其股份。! [( N. i. z7 I

: `) y' ~' F  T8 H6 q- d　　随着时间的推移，如果主权基金在西方银行的投资无法获得令人满意的回报，它们对这类投资的兴趣自然会下降。然而，尽管中国的国有金融机构对外投资出师不利招致了不少批评，但它们可能仍有兴趣对外国银行进行股权投资。* b1 K7 m' Q$ @1 O* v
3 d$ T  R1 C  |9 n- D, G
　　中投公司上述管理人士说，美国即使不是全球最重要的市场，也是重要市场之一，我们当然会将美国视为机会之地。
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Rick Carew / I4 r) I4 E3 n( {$ b7 ]
http://chinese.wsj.com/gb/20080123/ecm113152.asp?source=whatnews1

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沙特阿拉伯货币管理局副局长Mohamed Al-Jasser在达沃斯论坛上。24/01/2008REUTERS/Stefan Wermuth

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　　路透达沃斯1月24日电(记者Natsuko Waki/Clara Ferreira-Marques)---部分世界最大的国家投资机构周四表示，在近期扶助部分陷入困境的美国银行後，他们不应遭到美国或其他国家的妖魔化。- j5 h2 U: {# ]! X! L1 `$ V
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　　主权基金已取代对冲基金和私募基金，成为全球市场重要的推手，他们寻求向西方企业，尤其是银行业投入其庞大的外汇储备。
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& K! n0 b" s, ^9 O( x/ O　　美国总统布什周三签署要求美国司法加强对外国投资的国家安全问题审查的法令，而与此同时则表示欢迎外国投资。
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　　主权基金经理人在达沃斯世界经济论坛中，批评富国不仅毫无依据的将他们打上危险的标签，还埋怨他们危及国家安全或施加影响力。
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* C% D2 s4 [+ |( \　　“情况就像是有罪推定，除非主权基金证明清白，”沙特阿拉伯货币管理局副局长Mohamed Al-Jasser说。“难道我们先树起来一个草人，然後再将它摧毁吗？我们必须对此持谨慎态度，”他向与会的工商和政坛领袖们表示。
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　　主导此次达沃斯会谈的话题是美国金融体系崩溃，以及是否应欢迎国有主权基金向危机银行注入数十亿美元以平息市场等。
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- d/ {9 l7 C- D! F　　中东和亚洲的主权基金已向美国各大银行注入数百亿美元，在美国次贷风波冲击下，华尔街多家银行已遭遇巨额资产损失，迫切需要资金血液。
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9 Y3 @+ L7 x+ r" s# `3 G: Y　　科威特投资局(KIA)负责人强调，其所有投资都出于商业目的。该机构本月共向花旗银行(Citi)(C.N: 行情)和美林(Merrill Lynch)(MER.N: 行情)投入50亿美元。( q+ F  C6 \. j' W

" q- y) D3 Y( V　　“我们考虑的是底线，不涉及其他。我们对所有投资都是被动的，”KIA总经理Bader al Sa'ad表示，他还补充说，他的机构自1969年以来就是德国汽车厂商奔驰的股东。+ X) a7 J) X0 c# J

' k5 d' T  @. ^; |5 D2 I　　“这一年来对主权基金的恐惧都没有任何真实依据……为什麽只有主权基金需要管理，而不是其他大型投资者？”
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　　挪威财政部长对美国的处境很不屑，该国同样拥有一支由石油收入组成的国有基金。# K% l' _  B4 A( O" i3 h7 X

& J+ U" f3 w$ M) Y8 J4 _　　“他们需要钱，我可以这麽说，他们完蛋了，美国市场的很多领域如果没有外国资本的支持，根本无力支撑，”Kristin Halvorsen向挪威通讯社NTB说。
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警惕或放松？
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　　美国副国务卿Robert Kimmitt表示，华盛顿方面并不害怕这些主权基金。" K) ]& R  R2 W* Z* [$ J) c3 V

' ~6 P0 q% Z8 F* |: A; c0 j　　“迄今为止，主权基金的投资历史是谋求更高的投资回报，而不是引发政治争议……然而面对其规模的膨胀，及主权基金数量的猛增，需要保持警惕。”
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　　主权基金在2015年将达到12万亿美元，约占到全球金融市场资金量的10%左右。% U5 Y! p( c+ M
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　　“如果我们过度限制资金，很可能搬起石头砸了自己的脚，因为它会以导致更高油价方式离开美国或欧盟，再被循环利用作主权投资，”跨大西洋工商对话驻布鲁塞尔负责人Jeffries Briginshaw说。& H: Q$ \3 L/ S4 I- s1 u2 {& u
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　　俄罗斯财长库德林（Alexei Kudrin）敦促各国在出台法令前，先具体辨认任何威胁。俄罗斯国有能源企业在欧盟进行投资的希望很可能遭遇门槛。3 G; w1 a  W% {% v( O
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　　“迄今为止我们尚未发现任何负面东西，但我们已经在讨论保护我们的规章。让我们先确认任何可能引发担忧的问题，”库德林说。
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路透对达沃斯世界经济论坛的全面报导、博客和视频详见http://uk.reuters.com/news/globalcoverage/worldeconomicforum2008。(完); b" ]- L! ~& N  `1 S  d0 C

2 P! O: z  T; D2 N  g! G* o翻译：王燕焜 发稿：金红梅  @6 A# `  M* s, A. h; G
http://cn.reuters.com/article/eu ... 43520080124?sp=true

　　
9 g; m5 E( G5 I2 S9 }. w　　路透达沃斯1月23日电---沙特正考虑建立一支60亿美元规模的主权基金，对该国过剩的石油财富进行投资，但如果针对主权基金辩论无休无止，也可能“不设立该基金”。
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　　世界第一大石油出口国--沙特不打算对货币政策进行任何改变，不改变盯紧美元的作法，但“如果出口和进口出现变化，同时美国大幅贬值……当然就构成了环境变化，”沙特央行副行长Mohammed al-Jasser在达沃斯向路透记者表示。
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　　在设立主权基金问题上，他表示：“财政部正在考虑此事。如果对主权基金滥用问题的争论依然无休无止，我肯定我们就不会设立，”他在周四向记者们说。
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　　他表示，沙特央行没有任何设立主权基金的计划。(完)
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翻译：王燕焜 发稿：金红梅
5 l1 |" C; ]) k$ n; F! z$ M) j# u) ehttp://cn.reuters.com/article/europeNews/idCNChina-543620080124

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黑石集团董事长兼首席执行长史蒂芬・施瓦茨曼在达沃斯论坛上。24/01/2008REUTERS/Stefan Wermuth

3 S- C/ [0 S% w! Y9 p9 T) z! H　　路透达沃斯1月24日电---正在瑞士达沃斯举行的全球经济论坛周四就主权基金问题展开了一场激辩。下文是与会各方就主权基金的发言概要：. _  B: I# g( M$ j% s/ G/ \

) K3 Y# c* N$ N& {俄罗斯副总理兼财政部长亚历克塞・库德林(Alexei Kudrin)：( s. L8 C% A! w7 A& T
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　　“如果说有一些对美国经济或美国大公司的投资对国家安全构成威胁，那麽我们所讨论的完全不是一回事。”3 u4 ^" V# J: x& s% a" z5 \" H

3 }) T# f1 y+ J6 Q' i  l2 ?3 C6 f　　“当有一段时期传统经济体拥有大量资金并且通过多种基金方式流入我们的市场并收购产业股权时，我们并没有提到资金限制。”) L# I4 G" v6 D4 @4 c- Z

" E; g) \% N# v" p6 `　　“截至目前为止，主权基金们未曾出现任何负面影响，但人们已经在讨论自我保护了。”+ a  A7 x/ q  V. L3 E
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美国财政部副部长罗伯特・金米特(Robert Kimmitt)5 q9 j$ i7 m8 f' h: M

, q) M1 I, I1 R* k+ ?5 b/ S: L* Q　　“迄今的历史表明，主权财富基金产生了较高的投资收益，且没有在政治方面产生争议。”4 l  A/ K' Y2 H2 o* W

7 i6 b4 @9 v! Z; ?; l4 ]+ N) ^( g　　“重要的是，我们看到的基金管理和投资决策都是基于商业而非政治理由。我们在美国对此类投资表示欢迎。我们不害怕此类投资。”
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0 L) {- p! y: m3 m. V! @( D, }) [　　“不过，此类基金规模和数量的增长足以引起警觉。”
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5 c9 m0 V# n# |+ r美国前财政部长劳伦斯・萨默斯(LAWRENCE SUMMERS); B5 G9 S) L  H

" V) g1 S; R, f# m% i　　“主权基金过去的三个月中的交易令全球金融局势得到了改善。迄今为止主权基金的行为未出现值得批评之处。”6 }- o! E0 X8 E" ~& F- p
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　　“但我确实认为主权基金存在令人担忧的潜在因素。”
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) k1 K7 F( U8 A2 i; ]- [　　“鉴于我们本身会因为政治风险不对某些公司进行投资，那麽我们对其他国家会使用主权基金投资我们的公司感到担忧也是合情合理的。”& I: @  y6 E. g: ]+ U
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　　“问题在于，如果我们相信市场经济，并且为创建开放市场和私有企业付出了很多努力，那麽我们有理由对此类交易可能带来的跨境国有化风险——尽管这种风险非常小——感到担忧。”
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